AMC敲开旭辉之门

文/背时财经魏薇

去年11月，旭辉“遗憾”官宣超4亿美元债背约，现金流好转超预期。在此以前，旭辉称已经经尽了1切的致力。

3个多月后，旭辉迎来了他的“白衣骑士”。2月8日，旭辉团体与中国西方资产治理股分有限公司签订策略协作协定。

依据协作协定，单方将自动掌控当前房地产金融畛域危险化解政策窗口期及市场时机，片面落实房地产长效机制，做好“保交楼、保民生、保不乱”工作，增进金融与房地产失常循环。西方资产将施展本身劣势，在资产处置、资产盘活、名目并购重组、综合金融效劳等畛域提供业余效劳。

在脱险以前，旭辉1直没有停下自救的步调，通过股东增持提振市场信念，用途置资产等方式回笼资金。

据悉，自“金融106条”施行以来，旭辉团体已经前后与包含中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国邮政储蓄银行在内的5家国有银行签署银企策略协作协定；并与光大银行、厦门国内银行等股分制银行、建银国内等金融机构达成策略协作。

旭辉“蹲上来”

去年7月以来，旭辉大股东延续增持股票，超过20名治理层自动增持公司股票880万股，本钱在2.5⑵.7元/股。

旭辉控股董事局主席林中曾经示意，企业不要等闲突破信誉，倒上来容易站起来难。在去年9月以前，旭辉1直坚持按时兑付境内债。

但因为内部环境好转，销售延续疲软，国内评级机构对于旭辉的屡次下协调预警，致使旭辉的境外融资堕入逐渐干涸的窘境。

惠誉在9月21日以及10月12日分别下调旭辉长时间发行人背约评级、高档无典质评级以及未偿付票据评级，终究评级为“CC”。穆迪在10月8日以及10月17日，两度下调旭辉控股的公司家族评级以及高档无典质评级，终究评级分别为“Ca”以及“C”。

而评级的下调也致使部份融资触发了提早兑付条款，增添了旭辉的境外兑付压力。

在宣布自动追求境内债务重组后，林中在冤家圈打气：“蹲上来、活起来、站起来，蹲下象征着咱们谢绝躺平，蹲上来象征侧重心更稳，蹲上来象征着将来更好患上站起来。”

与此同时，旭辉启动了新1轮的组织架构及人员调剂，将与出产以及销售条线瓜葛不大的部门进行降级或者撤销，如产品中心、投拓中心、企管中心；精简治理层级，对于高管的薪酬和1般员工的差旅津贴以及补助也进行了削减。总体向保交付、保运营歪斜。

2022年全年，旭辉于49城145个名目交付超9万套新居，其中超1.8万套提早交付。

在多重融资政策的支撑下，12月以来，旭辉间断与家银行签署策略协作协定取得数百亿授信额度，更好地推进保交付、保质量、保民生。

AMC多方式纾困房地产

在驰援房地产企业的名单中，AMC是1股中坚气力。在化解危险的路途上，西方资产注重与处所政府协作，恢复房地产行业的产业链以及供给链。

截至2022年10月末，西方资产已经落地房地产危险化解名目29个，投放金额137.47亿元，推进保证1.98万套房产定期交付，完成74.7亿元房地产企业理财富品兑付，带动935.79亿元房地产名目停工复产。

去年3月，西方资产还规划发行100亿债券，用于处置房企危险资产与不良资产纾困。

在西方资产化解的名目中影响力较大的，当属纾困融创中国武汉桃花源名目。12月底，2者达成融资协作，依据协作协定，本次融资总范围33.11亿元，所注入资金将用于化解原有债权和支撑名目的总体开发建设。

武汉桃花源名目位于光谷外围区，与黄鹤楼、湖北省博物馆、东湖、武大等同列城市中轴线。名目总修建面积81万平方米，总货值约226亿元。“桃花源”系产品，属于融创高质量中式住宅序列。

协作达成后，西方资产将行使监管职能，并保存运用融创品牌，融创依然是操盘方，并会在将来融资偿还后回购股权。

在入局地产的进程中，西方资产立异使用了“AMC代偿债券”的模式。例如，去年7月，西方资产间接购买冠城大通已经经发行的债券17.3亿，代偿后与冠城大通构成新的债务债权瓜葛再进行债权重组，目的是将冠城大通的危险处置前移。

此外，西方资产也正在推动“AMC+代建”模式。去年末有动静称，绿城治理正与西方资产进行策略协作，多个涉房类名目已经进入商务阶段。

除了了西方资产外，另外1AMC巨头中国信达在纾困房企的举措中也较为活泼，其纾困企业包含融创、恒大、世茂、泰禾、佳兆业、中南建设、佳源国内等，名单还在1直拉长。

依据2022年12月公然数据，中国华融、西方资产、中国信达、中国长城4大全国性AMC，年内累计推进及已经落地65个房企纾困名目、带动停工复产名目范围超过1500亿元。

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