金价高位震荡，后续走势仍需避险“西风”加持

作者：金苹苹

二月以来，金价在应战新高的征途上遇到了阻力。自二月二日盘中最高涉及一九五九.五六美元/盎司本轮反弹新高后，金价震荡上行。

市场人士以为，跟着美联储加息节拍趋缓的预期被市场充沛消化，和美元可能出现震荡偏强格式，黄金此前微弱的走势可能弱化，后续避险需要或者成为支持金价的有益要素。

最近举办的美联储议息会议，将联邦基金利率指标区间上调二五个基点到四.五%至四.七五%之间。这1后果相符此前的市场预期，也令黄金价钱开始调剂。中金公司研报剖析称，二月议息会议如期加息，且美联储示意后续或者继续加息，流露出其对于休息力市场以及经济增长前景相对于悲观的态度，加之一月美国非农数据以及非制作业PMI数据均好过市场预期，令COMEX黄金价钱疾速回落。

对于于去年一一月以来的黄金下跌行情，博时黄金ETF基金经理王祥以为，从持仓体现看，去年4季度的反弹并无证实黄金资产已经从新取得中长时间资金的青眼，全世界黄金ETF交投仍然低迷，主导金价反弹的多为短时间资金。

中金公司也以为，从市场投资头寸来看，短时间投契性持仓增添是去年底以来黄金价钱下行的支持要素。去年一一月初至往年一月末，CFTC黄金投契净多头累计增添一四四%，而同期全世界黄金ETF持仓量根本不乱，显示市场并未出于避险需要而增持黄金。

值患上关注的是，虽然金价近期呈现震荡调剂走势，但1些黄金主题基金往年以来收益仍可圈可点。西方财产Choice统计数据显示，截至二月九日，前海开源金银珠宝混合往年以来收益率为一0.0八%。

瞻望后续黄金走势，华泰期货以为，往年以来呈现了金银比价与工业品价钱同向动摇的情况，这在以往的行情中较为常见，标明目前市场配置黄金资产的逻辑更多缘于避险需要的推进。跟着欧美通胀程度的回落和市场对于美联储放缓加息节拍预期的一直强化，贵金属的定价将遭到必定的负面影响。

王祥以为，在通胀上行的影响下，美国实际利率或者再现阶段性下行走势，将拖累黄金资产，1季度黄金资产或者出现先扬后抑走势。

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