长坡薄雪，| 恒隆逆流顺流

　　编者案：每1个时期，每1个行业，都会有1条正确的坡道。

　　2022年，中国经济3驾马车都面临着史无前例的应战，进口、消费、房地产在时局变动中1直调剂，寻觅重启与复苏的路途。

　　为了检视过来及瞻望将来，观念新媒体策动以及推出最新1期年度报导——“长坡薄雪”，片面深度报导房地产及关联产业链的标杆企业，他们的正确坡道以及厚雪、湿雪会在哪里？

　　与此同时，咱们继续对于话拥有全世界视线以及丰厚教训的经济学家，从他们的角度，解读中国经济与各行各业的将来机会。

　　背时财经 2022年已经经由去，作为全世界第2大经济体的中国，在年末转变防控战略，推进了经济的疾速复苏。

　　这对于1切从事批发消费行业的企业来讲，都是好动静。

　　但现实上，新冠疫情的影响仍存，特别是表现在相干从业企业的事迹报表上。

　　据不完整统计，截至现时，几近半数上市批发消费企业已经宣告预亏。跟着运营环境大幅恶化，它们正“舔舐伤口”期待从新起步的契机。

　　1月31日，恒隆地产有限公司亦按时公布了2022年度全年事迹。

　　发掘这份最新的年报，咱们患上以从数据层面察看恒隆在2022年的详细体现，并从中发现异乎寻常的秘诀所在。

　　事迹透视镜

　　2022年强力毒株“奥密克戎”暴虐，各地社会出产流动1度停摆，各行各业均遭遇冲击，商业地产行业也未能独善其身。

　　材料显示，恒隆地产2022年营收103.47亿港元，与2021年持平。其中，次要受2022年第2季度起人民币兑港元升值及上海的商场受疫情影响而于4月以及5月开业，导致恒隆物业租赁支出较上年同期降落3%，为100.31亿港元。

　　纵观恒隆地产2022年财年事迹，虽然遭到疫情影响，但在顺流中仍根本与2021年度持平。细究之下，财报中颇具亮点。

　　有别于同行，这家港资倒退商终年专1于矜持高端商业地产，并以持重为运营的首要衡量规范，从治理层架构、公司管理到名目拿地、建设、招商、经营，无不步步为营。

　　因而不管面对于逆流顺流，恒隆始终维持不乱增长，就像董事长陈启宗学生在恒隆地产2022中报《董事长致股东函》中提出的那样，“恒隆能抵抗任何冲击”。

　　数据来源：企业布告、观念指数收拾

　　过来，恒隆地产是通过将商业幅员从香港延长至内地，来完成这1点。

　　恒隆于1992年进军内地，在最繁荣最具经济活气的城市之1上海打造了两个名目：1999年12月停业的上海港汇恒隆广场，和落成于2001年的上海恒隆广场，在重奢销售行业树立了巩固的位置。

　　上海恒隆广场及上海港汇恒隆广场两个重磅名目，1度占恒隆内地物业租赁支出超过6成。最近几年来，跟着内地其余地域名目的接踵成熟，恒隆倾泻的致力取得愈来愈大的回报，租赁业务的危险经受才能进1步患上到增强。

　　据理解，2022年全年，恒隆地产在中国际地布局的10座购物商场中，有6座受疫情影响开业1段时间，包含上海曾经完整停转两个月之久。

　　但因为恒隆凭仗地区及业务多元化的久远战略，在上海以外的其余高端购物商场，如昆明恒隆广场、武汉恒隆广场、大连恒隆广场、无锡恒隆广场在疫情下依然完成迅速生长，填补了上海名目的缺位。

　　数据来源：企业布告、观念指数收拾

　　讲演期内，武汉恒隆广场租赁支出剧增52%达2.32亿元，在2021年胜利转型的大连恒隆广场支出增幅也到达40%。

　　在上海名目录患上进账上涨的情况下，这也令恒隆内地高端商场总体支出上涨节制在百分之1的规模内。

　　数据来源：企业布告、观念指数收拾

　　另外1方面，恒隆最近几年来愈来愈注重办公楼板块，并在2020年9月推出旗下首个多功用办公及商务空间“HANGOUT恒聚”，第1个名目已经落地于无锡恒隆广场。

　　疫情期间，极具韧性的办公楼组合为恒隆地产提供了巩固的房钱流入。年内，恒隆地产内地物业租赁组合中，办公楼部份取得了11%的正向变化。

　　终究反应到报表上，恒隆2022年内地物业租赁支出尽管为67.52亿港元，同比录患上3%跌幅。但若撇除了汇兑损失影响，用人民币计值，这部份支出则完成同比回升1%。

　　逆流与顺流

　　持重其实不象征着裹足不前，面对于疫情酿成的艰巨市况，恒隆地产把控策略方针，如期推动了多项工作规划落地。

　　其中，杭州恒隆广场在年内取得建设新停顿。2022年10月末，杭州恒隆广场名目（标段1）C区地块最初1块底板顺利实现封筑典礼，正式进入构造施工的疾速推动阶段。

　　这个2018年5月拿地，2019年下半年动工的商业名目，预计于2024年起分阶段落成。

　　同时，2022年内恒隆开始在内地推出更多更丰厚的物业组合。作为恒隆在内地高端效劳式寓所品牌的首个名目，武汉“恒隆府”问世象征着恒隆在内地业务幅员从商场、办公楼裁减至高端效劳式寓所畛域，也被视为里程碑举措之1。

　　违后是源于内地业务愈来愈成为症结。

　　来自过往数据，2020年恒隆内地分部利润占比初次超过香港，到达54%。2021年度，无锡恒隆广场、昆明恒隆广场两个新晋名目的销售额已经经超过了香港分部1切营业额的总额。

　　而2022年内，恒隆上海之外高端商场支出均匀增幅到达17%，逐渐跃升为公司外部微弱的增长外围。

　　可延续倒退则是恒隆在2022年倾泻精力的另外1个工作重心。年内，除了通过“恒隆抗疫基金2.0”分别捐赠1000万港元及300万人民币声援香港以及内地抗疫工作、启动全国性社区投资名目──恒隆“她领航”规划以增进女性的多元倒退外，还有不少其余举措。

　　包含在同年4月宣告成为香港首家和亚洲首批退出ULI Greenprint全世界建议的房地产公司，并许诺于2050年前将营运物业组合的营运碳排放量减至净零排放程度。

　　最新于2022年12月，恒隆更成为香港及内地首家取得迷信碳指标建议（Science Based Targets initiative，简称SBTi）批核公司所制订的短时间及长时间减碳指标的房地产倒退商。

　　在此以前，恒隆在2020年12月发布了1系列将于2030年或者以前到达的可延续倒退指标以及目标，并于2021年进1步制订25个将于2025年底或者以前完成的可延续倒退目标，涵盖了公司可延续倒退框架聚焦的“应答气象变动、资源治理、福祉及可延续买卖”4个优先议题。

　　其中很是触目的是，于2022年10月宣告与全世界豪侈品领导者LVMH团体携手在内地展开可延续倒退的规划，此次全新的协作模式拥有首创性以及前瞻性，为全世界开创，彰显了两家团体在可延续倒退畛域的领导力以及许诺，重塑了业主与抢先批发品牌在可延续倒退范畴的瓜葛。

　　详细名目方面，昆明恒隆广场在2021年年末就宣告片面运用可再生动力，成为恒隆旗下首个及云南省首个在业主以及租户营运的年度耗电量方面均完成净零碳排放的綜合商业名目。及后恒隆再下1城，发布其济南恒隆广场于2023年1月1日起成为山东省以及济南市首个片面采取可再生动力的商业倒退名目，并进1步晋升恒隆内地物业组合的可再生动力运用量至近 25%。

　　而旗舰名目上海恒隆广场则成为内地首个于营运阶段获颁LEED V4.0经营以及保护（既有修建）及WELL V2外围铂金级认证物业，亦是认证面积最大的综合商业名目。(*无关材料截至2023年1月15日)

　　经由多年仔细耕耘，恒隆在ESG以及可延续倒退方面的致力已经胜利反哺公司运营。

　　材料显示，于2022年，可延续金融占恒隆地产的债项及可用信贷额度总额已经晋升至46%。

　　据统计，1年时间内恒隆地产已经分别前后发行价值12亿港元的绿色债券，并获得37亿港元的绿色存款信贷额度，和取得85亿港元的可延续倒退体现挂钩存款融资额度。

　　这在优化了融资构造的同时，亦匡助进1步升高总借贷本钱，令财务状态更为安康。

　　数据来源：企业布告、观念指数收拾

　　复苏的信念

　　进入2023年，中国批发消费企业迎来全新的运营环境。

　　居民游览以及购物意欲下跌，支持起1片繁荣现象。来自国度税务总局的数据，兔年开春，全国消费相干行业销售支出同比增长12.2%，其中商品消费同比增长10%，效劳消费增幅则为13.5%。

　　详细到豪侈品消费畛域，春节期间迎来豪侈品消费热，包含上海恒隆广场在内的各地相干标杆性商场均现排队人龙，以致于路易威登(LV)传出将施行跌价战略。

　　而在免税商城扎堆的海南，据海南省商务厅民间网站动静，春节长假期间（1月21日至27日），全省12家离岛免税店总销售额到达25.72亿元，相比2019年春节假期增长329%。

　　现实上，自2020年新冠疫情暴发和随后“经济内循环”开启，中国豪侈品消费市场开始蓬勃倒退，全世界豪侈操行业对于中国市场的态度发生转变，开始将重点转向中国。

　　而重奢物业是恒隆地产旗下最具竞争力的资产。

　　瞻望2023年，国际防疫政策患上到调剂，消费急速复苏，豪侈操行业前景优良并预期能获得持重增长。

　　在不久前举行的恒隆团体、恒隆地产2022年全年事迹公布会上，董事长陈启宗就曾经示意：“往年中国经济应当不错，因去年基数低，加之中央出台政策支撑；经济以及消费者的信念将恢复，同时置信高端品牌能够跑赢大市。”

　　他指出，往年恒隆地产的内地业务事迹体现将无机会突破历史纪录。

　　行政总裁卢韦柏亦补充称，不会耽心通关后高端消费分流。在其看来，恒隆推出的1系列优质效劳，能保障顾客的回归。

　　言下之意，恒隆成心愿亦有才能迎接蓬勃的消费需要。

　　尤其是恒隆地产1直在晋升旗下名目的质素以及效劳，包含会员规划“恒隆会”，以顺应延续变动的客户需要，加强客户粘性。过来数年，已经着手对于多个次高端商场进行焕新进级。

　　依据最新计划，最新提上日程的是济南恒隆广场。这是恒隆地产内地第3个布局的名目，在2007年落成停业，已经于2021年展开资产优化进级，预计于2024年实现调剂。

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