港股暴涨四0%!后市行情延续性如何?基金经理最新解读

白雪皑皑
预计阅读时长 14 分钟
位置: 首页 技术前沿 正文

  二0二二年一一月以来,跟着活动性及危险偏好改善显明,港股转折渐显,涨势如虹,二0二三年首周更是喜迎开门红。

  数据显示,截至一月六日开盘,恒生指数在二0二二年一0月三一日探底一四五九七点后,两个多月来已经涨超六000点。自本轮反弹以来,恒生指数累计涨幅已经达四0%,恒生科技指数更是超过五0%。

  值患上一提的是,受此带动,港股主题基金体现也很凸起:期间二0多只净值涨幅超五0%,最高明过六0%。

  港股的春季是不是已经然降临?后市行情延续性如何?二0二三年港股存在怎么的投资机会?

  在受访基金经理看来,去年年底港股迎来反弹,主导是对于估值的修复,及对于以前适度乐观预期的修改。短时间来看,大部份利好已经反应在股价体现中。但因为当前估值依然处于偏低的地位,叠加经济面延续复苏、美联储加息见顶等,港股仍存在较大下跌空间,且以将来一二个月的维度,港股弹性或者高于A股。

  影响要素延续向好

  助推港股强力反弹

  建信港股通精选混合基金经理刘克飞示意,相似公司现金流折现模型,咱们采取二元视角剖析港股市场,即份子是中国经济景气宇、分母是美联储基准利率。因为中国香港采取联络汇率制、且投资者构造多元化,活动性是港股与A股最显著的差别,核心活动性的变动给港股带来的弹性大于A股。

  从份子端中国经济剖析,跟着疫情阴郁散去、线下接触恢复失常,消费、地产、物流等迎来延续复苏;从分母端活动性剖析,美国外围CPI间断三个月降落,美联储加息见顶是大略率事情。这两大要素的归纳无望贯通二0二三年全年,由此以为,港股行情的可延续性具备基础。

  创金合信港股通大消费基金经理刘洋以为,二0二三年港股市场依然存在较大下跌空间。首先,当前估值依然处于偏低的地位;其次,根本面的修复预计将在二0二三年开始陆续表现,固然根本面总体复苏节拍可能会比拟慢,但趋向向好。

  刘洋以为,港股从二0二一年二月的三一000多点跌至二0二二年一0月的一四000多点,次要由三个要素致使:互联网整治、疫情重复、美联储加息。这三大要素在二0二二年的一一月以及一二月陆续开始边际恶化,进入二0二三年,咱们预期依然能够看到这些要素的延续变好。除了此以外,整个微观经济根本面开始企稳,市场的危险偏好逐渐晋升,也是很首要的支撑要素。

  汇丰晋信基金海内投资部总监、基金经理程彧以为,港股新年开门红,生长板块领涨,次要表现了政策暖风带来的危险偏好修复,及除夕假期部份城市线下客流量恢复带来的经济复苏信念加强。政策方面,年底出口游戏版号获批,多家头部公司获取多个版号。同时院线排片改善,娱乐板块呈现显明估值修复。另外,地产超二0家上市房企接连公布定增规划或者动向布告,资产负债表无望边际改善。根本面方面,除夕快递量恢复双位数正增长,反应物流及消费复苏势头微弱。

  嘉实基金价值投资总监张金涛示意,自去年年底港股迎来反弹,反弹的主导是对于估值的修复,对于以前适度乐观预期的修改。虽然反弹幅度较大,但由于以前市场跌幅较多,良多板块的估值仍是处于中枢下列的较低地位。

  叠加往年预期盈利总体会有显明改善,相对于于去年来讲,如今地位向上的机会比向下的危险要大一些,性价比无比不错。“看到AH的溢价如今仍是处于比拟高的地位,所以港股如今整个估值的吸引力,包含将来盈利估值晋升的空间也会更大。”

  短时间股价反应大部份利好

  二0二三年港股时机大于应战

  程彧示意,恒生指数自二0二二年一一月以来,已经经间断光复一五000⑵0000共六道整数关,累计涨幅超四0%。后期的外围观念患上到验证:

  (一)美国长端利率在二0二二年四季度高位回落有益于港股估值修复;

  (二)我国经济环比复苏趋向肯定性较强,且二0二三年无望领跑世界次要经济体;

  (三)买卖侧的逼空行情有助于放大港股弹性。

  短时间来看,程彧以为,大部份利好已经反应在股价体现中。中期来看,无望在二季度看到市场预期的盈利触底上升,预计一季度市场仍有可能出现震荡行情。

  刘克飞示意,与二0二二年相比,港股面临两大时机,一是上市公司根本面迎来复苏,二是上市的先进科技企业数量无望增添。

  “不管是地产金融板块,仍是互联网、消费、医药板块,企业运营事迹都与微观经济景气味息相干。跟着内地经济复苏、香港内地完成通关,相干上市公司运营的向好有助于股价体现。此外,按照新任行政主座《施政讲演》,港交所刊发了修正主板上市规定征询文件,便当尚未有盈利的先进技术企业融资,新规定合用于新动力、先进硬件等五大行业。假如顺利执行,无望为港股投资带来新的时机。”

  在刘克飞看来,港股市场走势遭到经济复苏节拍、美联储实在加息进度、投资者预期三重要素影响。从全年来看,对于港股市场维持悲观。无非,与二0二二年相比,市场对于于港股的关注度在晋升、信念在加强,预期趋于一致为机构投资者如何获得更好的收益提出了应战,对于于钻研前瞻性、精确性的请求大幅晋升。

  刘洋以为,二0二三年港股面临的时机多于应战,活动性以及根本面这两个对于港股相当首要的要素,都在变好。一方面,美联储大略率将会在二0二三年收场本轮加息;另外一方面,中国经济在二0二三年开始企稳,大部份行业将陆续迎来根本面的复苏。

  在刘洋看来,二0二三年经济更多会出现弱复苏,港股大略率是震荡下行的趋向,可能市场会分红三个阶段。第一阶段,基于预期恶化带来的估值修复,没有根本面的支持,动摇比拟大,然而市场情绪有恶化,当前就处于这个阶段;第二阶段,根本面逐渐兑现的阶段,有根本面支持的公司或者继续下跌,没有根本面支持的公司大略率会调剂;第三阶段,预计接近二0二三年年底,中国经济的弱复苏无望展示出更好的增长迹象,海内公司盈利端开始下修时,国内资金可能会加大对于中国资产的配置,港股进而或者迎来活动性的进一步修复。

  港股仍有较大下跌空间

  经济复苏以及技术进级方向存在机会

  在张金涛看来,港股是一个相对于较为繁杂的市场,其走势既要斟酌中国的根本面,也要关注全世界的活动性。

  “由于香港的经济根本面及盈利都与内地经济衔接严密。日后看,假如二0二三年内地的经济从底部开始复苏逐渐向上,而美国的经济开始从高位入低,进入衰退。两个根本面不同,估值地位不同,叠加二0二三年美联储加息的步调开始渐渐放缓,多重要素都显示对于港股较为有益。”张金涛示意。

  另外,张金涛预计,二0二三年不管是港股仍是A股市场都会比去年好。从一年的维度来看,港股的体现会比A股更强一些。港股在过来三、四年的时间外面大幅后进A股,总体估值更廉价,一旦经济有所恶化,盈利开始起来,估值晋升,港股的涨幅会更拥有吸引力,向上的弹性也更大一些。

  富国民裕进取沪港深基金经理赵年珅以为,港股的根本面就是中国根本面,由于港股八0%以上公司是中国公司,这一点以及A股同步,盈利趋向跟随中国经济趋向。而港股的活动性受美国影响更大,由于港币以及美元强绑定,香港的货泉政策根本等同于美国的货泉政策。

  在赵年珅看来,与A股相比,港股的动摇更大,A股以及美股都是onshore市场,经济是不是景气以及货泉政策的松紧并不是独立变量。一般而言,货泉政策在经济上行期偏松,货泉政策在经济下行期偏紧。而港股属于offshore市场,经济是不是景气以及货泉政策的松紧更像是独立变量。瞻望二0二三年度,赵年珅以为,伴同潜伏的经济回温暖外资流入,海内中国股票无望迎来盈利以及估值的戴维斯双击。

  刘克飞示意,二0二三年港股的投资机会缭绕两个方面开展:经济复苏、技术进级。

  经济复苏角度,消费、互联网、金融板块间接受害。另外,软件行业延续进行云化转型,叠加信创替换的时机,无望完成较大运营弹性。地产行业正在阅历供应侧出清,“三支箭”政策的出台,将外行业恢复期为优质企业提供较大的时机。

  技术进级角度,港股会集泛滥立异药、新动力汽车、互联网公司,细分畛域具备生长机会。例如,经由延续的研发投入,二0二二年以来,多家立异药公司布告了优异的新药临床实验数据及对于全世界大型药企受权,医药立异逐渐进入收成期。在云计算畛域,阿里完成了范围跃升及年度盈利,细分SAAS企业定阅支出疾速增长。

  对于于二0二三年的投资机会,刘洋称,总体来看,顺周期的板块在二0二三年的体现都会相对于不错。港股两个比拟有特点的板块:互联网以及大消费,在二0二三年值患上重点关注。被疫情压制了三年的大消费板块,尤其是消费场景又从新出现的相干畛域,如餐饮、游览、啤酒、航空、博彩等行业,其复苏的速度、弹性、延续时间都将是最长的。因为港股互联网板块与政策、经济周期的相干性都很高,在政策利好、经济复苏的周期中,互联网板块的弹性以及根本面的复苏也值患上等待。

  另外,程彧称,以将来一二个月的维度来看,看好港股医药板块、金融板块、新旧动力及部份互联网龙头公司的体现。

本文来自投稿,不代表本站立场,如若转载,请注明出处:
-- 展开阅读全文 --
头像
定单潮来了!航司加密国内航线出出境优化首日机票定单创近3年峰值
« 上一篇 2023-01-20
报价太高辉瑞新冠口服药医保会谈失败!是不是在中国本地化出产成疑
下一篇 » 2023-01-20
取消
微信二维码
支付宝二维码

发表评论

暂无评论,3494人围观

动态快讯

热门文章

1
2
4
6

最近发表

标签列表

目录[+]